公募基金二季度调仓旅途了了 大幅增配港股

　　本报记者 昌校宇

　　2025年公募基金二季报清晰收官，其调仓旅途领路展现。其中，在人人阛阓波动加重的配景下，港股阛阓凭借私有的估值上风和结构性契机，成为公募基金钞票确立的伏击方针。

　　数据涌现，主动偏股型基金对港股的确立比例已攀升至历史峰值，医疗保健与金融板块成为加仓主力，而腾讯控股、小米集团-W等科技龙头则稳居重仓股前哨。这一趋势背后，既反应了机构投资者对港股“高成长+高股息”哑铃策略的认同，也预示着在中国钞票价值重估的大配景下，港股阛阓正迎来新一轮的资金确立激越。

　　2025年二季度，公募基金对港股阛阓的确立随和执续晋升。中金公司研讨部最新研讨数据涌现，为止二季度末，内地可投港股的公募基金(剔除QDII基金)数目已达4048只，这些基金执有的港股市值共计达7343亿元东谈主民币，较一季度末(6509亿元东谈主民币)增长12.8%，占股票投资市值的比例从36.9%跃升至39.8%，创下自沪港通开放以来的历史新高。

　　从基金类型看，主动偏股型基金对港股的确立尤为积极。为止二季度末，此类基金的港股执仓市值达到4379亿元东谈主民币，较一季度末(4112亿元东谈主民币)增长6.5%；港股仓位比例从30.8%晋升至32.5%，刷新历史记载。

　　公募基金重仓股中的港股数目彰着增多。天投合顾统计数据涌现，为止二季度末，腾讯控股、小米集团-W、阿里巴巴-W和中芯海外4只港股置身公募基金前十大重仓股之列，其中，腾讯控股相接两个季度稳居第一大重仓股宝座。另据中国星河证券研筹议说数据，为止二季度末，主动偏股型基金重仓的港股数目从一季度末的327只增多至360只，执股市值也从3183亿元东谈主民币增长至3265亿元东谈主民币。这些数据印证了公募基金对港股优质钞票的执续醉心。

　　从历史纵向相比来看，公募基金对港股的确立比例呈现出道路式高涨态势。据中国星河证券研筹议说数据，港股在公募基金重仓股中的确立比例已从2023年末的8.66%攀升至2025年二季度末的19.91%。这种执续性的增配趋势，反应出机构投资者对港股阛阓的信心正在系统性增强。

　　从个股调仓方针不错看出，2025年二季度公募基金在港股阛阓的选股逻辑主要围绕三个维度张开：领先是行业龙头地位，如腾讯控股、小米集团-W等在各自限制具有彰着竞争上风的企业执续赢得资金醉心；其次是成长细目性，立异药、新浪费等具有领路成长旅途的板块成为加仓要点；终末是估值合感性，部分篡改充分、估值处于历史低分位的优质钞票再行插足机构视线。

　　业内东谈主士分析称，上半年公募基金大举增配港股绝非偶而，而是多重成分共同作用的效用，其中估值蛊惑力、流动性改善和计谋环境变化组成了最中枢的三大驱能源。

　　瞻望改日，中国星河证券预测，港股阛阓总体动荡朝上，且板块轮动仍然较快。面前港股估值分位数处于历史中上水平。确立方面，冷落关注三个方针：一是在海表里不细目性成分的扰动下，高股息标的不错为投资者提供较为巩固的报酬；二是计牟利好增多或计牟利好执续发酵的板块，举例立异药、AI产业链、“反内卷”相干行业等；三是中报事迹进展超预期的板块，有望补涨。

　　从资金流向看体育游戏app平台，南向资金的执续性成为影响港股后市的要道变量。中金公司量度，南向资金年内累计流入可能超万亿港元。