纵不雅2024年好意思股、A股和港股三大股市汽车板块开yun体育网，好意思股阐发应最为放诞升沉。特斯拉凭借马斯克效应重叠好意思国大选身分，不才半年迎来强势反弹，11月市值重返万亿好意思元俱乐部。扫尾现在，特斯拉股价保管在约400好意思元/股的高位，总市值达1.3万亿好意思元，稳居全球车企市值之首。

比拟之下，A股与港股整车板块合座走势相对隆重。然则细究其中，跟着中国汽车商场竞争尖锐化，行业形式缓缓了了，成本商场关于企业简直凿实力有了更为感性的解析。正如“股神”巴菲特所言，“唯有在潮流退去时，你才会知说念谁一直在裸泳。”

新动力汽车领域的投资泡沫耐心消退，而具备深厚工夫累积和产业链上风的传统车企，部分企业市值迎来稳步升迁，展现出强劲的发展韧性。

一半涨，一半跌

盖世汽车整理了国内16家主营乘用车业务的上市车企2024年市值（截止2024年12月31日），阐发可谓冰火两重天。

从具体数据来看，市值超8000亿元的仅有；位于2000-3000亿元和1000-2000亿元区间的各有三家企业；位于500-1000亿元市值区间的有5家，还有四家车企市值则低于500亿元。

与2023年比拟，车企市值涨跌数目简短各占一半。其中传统车企多现高涨态势，让市值超2000亿元的车企数目有所增多。而造车新势力则宽阔承压，市值集体下滑。

手脚市值榜首，比亚迪贯串第五年蝉联国内市值最高车企，2024年达到8223亿元，较上年涨幅达42.7%，见效扭转了下降趋势。然则这一数值与其2021年市值一度冲破万亿的成绩比拟仍有差距。

在资历贯串三年下降后，上汽集团市值终于迎来反弹，2024年同比增长54%至2403亿元，增幅超800亿元，超越理思汽车跃居国内上市车企市值第二位。

紧随自后的长城汽车以2253亿元位居第三。但受新动力商场阐发相对失色及销量增长乏力影响，其市值同比小幅下滑7%。

赛力斯则凭借在高端新动力商场权贵的销量增长，让成本商场看到了其竞争潜力，市值大涨75.3%至2014亿元，上升四个位次至第四名。排在自后的理思汽车却因销量增速显然放缓，市值较上年缩水近三成至1888亿元。

祯祥汽车借助新动力领域的全面发力，市值重返千亿大关达1407亿元，同比增长超60%，但与上汽集团、长城汽车比拟仍有升迁空间。

长安汽车则遭逢20%的降幅，市值挥发超300亿元至1325亿元。在其之后的车企，2024年市值齐在千亿元以下。

年销量超200万辆的广汽集团市值也有所下降，2024年接近千亿元。但与2021年的1570亿元峰值比拟，三年挥发了600亿元。

小鹏汽车的境况更为严峻，三年间好意思股市值挥发达1900亿元，2024年降至827亿元。小鹏汽车客岁合座阐发不算杰出，莫得完成定下的25万辆销量谋略。

蔚来汽车的市值跌势最为惨烈，从2020年的5130亿元高点暴跌至2024年底的670亿元，市值挥发近九成，以致被小鹏汽车反超。这印证了成本商场对其估值泡沫的不休挤压。

另一新势力品牌零跑汽车受益于强劲的销售增长，市值降幅相对可控，仅下滑14%至410亿元。

比拟之下，江淮汽车2024年阐发亮眼，市值暴增1.3倍达820亿元，创下近五年新高。此前，江淮汽车市值莫得杰出500亿元。

新晋上市的极氪则以强劲姿态亮相成本商场，2024年5月在纽交所挂牌，股票代码为「ZK」。其上市刊行价为21好意思元/股，挂牌后股价大涨，首日以28.26好意思元/股，68.98亿好意思元（约合东说念主民币498亿元）市值收盘，几近追平其时的小鹏汽车。

东风集团股份和江铃汽车的市值隔离为290亿元和200亿元足下，阐发平平。

合座来看，车企这一年的市值变化反应了成本商场对其竞争力的再行评估。传统车企依靠深厚累积展现出强劲韧性，而部分造车新势力则在资历商场覆按后深入疲态。

传统车企分化

2024年，国内传统车企市值呈现出显然的“两端小中间大”的橄榄型分化形式，同期路子式分散越发显然。

其中，比亚迪以超8000亿元的市值独占鳌头，约为上汽集团的4倍。自2020年起，比亚迪便紧紧占据国内上市车企市值榜首，这既收成于中国新动力商场的快速发展，也源于其本人展现出的强劲竞争实力。

回溯至2020年，特斯拉国产化落地，成为中国新动力汽车产业的一个蹙迫升沉点。有业内东说念主士指出，特斯拉的品牌影响力、工夫上风和商场阐发，促使中国新动力汽车产业链各景色加快升级，并鼓舞我国新动力商场进入重生发展阶段。

“咱们看好中国新动力汽车产业的永恒发展”，有证券分析东说念主士彼时对盖世汽车如是说说念。

随之而来的是大批成本及散股涌入汽车板块，鼓舞上市车企市值宽阔上扬。然则这也带来了估值泡沫，尤其是被赋予科技属性的造车新势力，其市值经常远超骨子规划效益，也权贵高于传统车企。

然则，比亚迪的市值还是萧洒于传统车企除外。凭借精确的家具布局和营销策略等，其成为新动力商场快速发延期的最大受益者。比亚迪在新动力领域展现的竞争上风赢得了成本商场的认同，得到了较高估值溢价。

2020年，比亚迪市值一举飙升4000亿元至5300亿元，开启了其在国内上市车企市值未足轻重的地位。

在第二梯队中，上汽集团、长城汽车和赛力斯的市值齐达到2000亿元。其中，上汽集团2024年完了54%的权贵增长，十分是临了一个季度累计涨幅达67%。这与其新动力销量增长，以及与全球、通用等配合伙伴深化配合密不行分。

值得一提的是，上汽集团在与上汽全球的延迟结伙左券中完了“工夫反向输出”，这极大提振了成本商场的信心。但手脚年销400万辆范围、新动力车销量破百万辆的头部车企，其市值与比亚迪的差距仍然过大。上汽集团需要在中高端新动力商场有更大冲破，以让成本商场看到其潜在增值空间。

千亿市值梯队中，祯祥汽车涨幅引东说念主防御。连年来，祯祥汽车通过整合工夫研发体系，优化家具线，布局新品牌及新家具等方面，增强了公司体系化作战才能，完了在新动力商场销量的全面增长。

跟着在10万-40万元主流新动力商场的全面冲破，祯祥汽车客岁新动力销量达到88万辆。有经销商对盖世汽车暗意，“祯祥汽车新动力家具蓄意澄清了了，家具隐敝中低端各细分商场，品牌和家具搭配也极为合理”。在他看来，祯祥汽车有极强的发展潜力。

祯祥汽车的亮眼阐发引起了成本商场的关怀，拉动其2024年市值增长至1400亿元。国信证券分析师此前曾指出，祯祥汽车股价处于连年低位，属于较佳的中永久布局契机。

赛力斯和江淮汽车则因为华为加合手完了了市值的权贵增长。尽管两家企业年销量仅在40万-50万辆区间，远低于比亚迪、祯祥汽车等头部车企，但由于背靠华为，发展潜力被成本商场看好。

2024年，赛力斯与华为配合的问界系列销量激增至30万辆以上范围，拉动其市值首破2000亿元大关，较四年前增长了10倍。江淮汽车与华为配合的尊界品牌发布后，其客岁市值一度冲破千亿元大关，创下上市以来新高，现在幽静在800亿元足下。

同样受益与华为配合的还有北汽蓝谷，2024年市值达440亿元，完了30%的同比增长。但由于旗下新动力家具莫得展现出强劲的商场竞争力，北汽蓝谷市值暂时很难有杰出式冲破。

同样因自主乘用车业务疲软，市值偏低的传统车企还有东风集团股份、江铃汽车。此外，两家车企的结伙业务也阐发平平。这使得两家车企的市值低于300亿元，莫得太大改善。

新势力集体缩水

关于跨界造车新势力而言，2024年似乎资历了成本商场一次深刻的重估。跟着传统车企在电动化和智能化领域的飞速跟进，加之成本商场心情合手续处于低迷状况，然后新势力又穷乏填塞诱导力的“新故事”，投资东说念主对新势力的投资信心显然削弱。

也曾只须讲好故事就能得到投资的“PPT造车”时期坚定驱散。资历多轮新势力（丨）劣汰后，投资东说念主对中国新动力商场的竞争形式和发展趋势，有了更为感性的解析。咱们不错看到，多家证券机构齐已树立成心的汽车行业分析师岗亭，密切关怀头部车企及要点跨界造车企业的动态。

多重身分下，投资者对各车企的发展情况有了较为了了的预判。尤其是在全球经济承压的大环境下，成本商场泡沫合手续被挤压，新势力的估值正在回来合理水平。

手脚好意思股上市的三大跨界造车新势力，理思、蔚来和小鹏的市值字据各自的商场阐发、工夫实力和发展潜力被再行定位。

理思汽车凭借当先完了盈利和年销量冲破50万辆的上风，自2022年起稳居国内上市新势力市值之首。然则，2024年，理思汽车市值挥发接近800亿元，跌破2000亿元大关。

这与其客岁商场阐发一般辩论。理思汽车2024年头制定的80万辆销量谋略未能完了，随后更动至48万辆。

上市的纯电MPV MEGA月销仅千辆足下，未能定期成为蹙迫增量开端。同期，在25万+增程商场竞争加重的情况下，理思L系列家具上风被缓缓削弱。更蹙迫的是，理思汽车出现增收不增利的情况，客岁前三季度净利润同比下滑25%至45亿元。这一阐发难以知足好意思股商场对其短期盈利的期待。

天然理思汽车2024年市值大幅缩水，但仍远高于其他新势力，接近“蔚来+小鹏+零跑”三家车企同期市值之和。

其他新势力的市值均未冲破千亿元大关。小鹏汽车凭借MONA M03和P7+两款热销车型，以及当先将高阶智驾导入20万内商场的政策，完了月销量从万辆到3万辆的杰出式增长。成本商场看好其短期完了盈利的潜力，因此市值降幅相对较小，并反超蔚来汽车。

蔚来汽车天然几近达成了23万辆的年度销量谋略，但其在换电收罗竖立的合手续参加，加上打造第二、第三品牌的开销，导致其2024年盈利未有显然改善。蔚来汽车2024年前三季度净死亡仍旧高达155亿元，与上一年基本合手平。

预料2025年，尽管乐说念和萤火虫两大子品牌将带来新的增量，但商场阐发和盈利才能仍存在不细目性。主品牌蔚来推出的高端新车ET9订价过高，难以孝敬权贵增量。在竞争加重的商场环境下，蔚来汽车要保合手高速增长面对远大挑战。各样身分导致成本商场予以其的估值低于理思汽车和小鹏汽车。

谁又能思到，2020年时，蔚来汽车市值一度高达5100亿元，彼时在国内上市车企中市值仅次于比亚迪。

比拟之下，新上市的极氪凭借在中高端商场的优异阐发，祯祥汽车的康健背书以及权贵的发展潜力，客岁市值阐发就超越零跑汽车，冲破了500亿元大关。若2025年，极氪能完了32万辆的销量谋略并进一步收窄死亡，合手续展现竞争上风，极氪市值有望得到进一步升迁。

与国际车企差距过大？

在全球汽车商场形式中，中国品牌展现出强劲的商场实力。手脚全球独一年销量达3000万辆范围的单一商场，中国占据全球汽车商场约30%的份额，其中自主品牌孝敬约20%。在新动力领域更是独占鳌头，中国孝敬了全球商场60%以上的份额。

然则在成本商场的阐发上，中国车企与跨国车企仍存在权贵差距，市值总额仅占全球车企的10%足下。

纵不雅2024年全球车企市值TOP10，中国品牌中仅有比亚迪以1122亿好意思元位列第三，排在特斯拉和丰田汽车之后。若将小米集团纳入统计或可增多一隅之地，但推敲到汽车尚未成为其主买卖务，这一计入形式或存在争议。

这一差距的原因之一在于盈利才能的悬殊。以2023年买卖利润率为例，中国品牌大多低于5%，而跨国车企宽阔高于这一水平，以致有半数企业更是能达到10%足下。

以福特汽车和上汽集团对比，两家企业2024年前三季度销量范围仅收支16万辆，但盈利才能却毫不雷同。福特汽车完了净利润40.6亿好意思元(约合东说念主民币297亿元)，是上汽集团（东说念主民币69亿元）的4倍。

另一方面，也与两边在全球汽车商场的地位和影响力辩论。中国品牌销量主要来自国内商场，国外商场占比宽阔偏低。2024年，中国汽车出口销量为640万辆，占总比的20%足下。

像奇瑞这么的中国品牌，天然国外商场份额已达到五成，但主要销往俄罗斯、南好意思等商场，尚莫得在泰西这么的全球主要汽车商场站稳脚跟。反不雅跨国车企全球化进度高，国外售量孝敬度基本上齐在5成以上，并在泰西主流车市占据主导地位。丰田、当代汽车国外售量占比更是高达七成。

在新动力领域，尽管繁多中国品牌齐但愿成为“中国的特斯拉”，但从工夫实力、商场竞争力、品牌影响力以及调换东说念主IP效应等维度来看，特斯拉的地位仍难以撼动。

2024年，特斯拉市值达到1.3万亿好意思元，是丰田的5倍，比亚迪的11倍。这一估值与销量并不完满对应——特斯拉2024年全球销量180辆足下，不到比亚迪的一半，仅为丰田的五分之一。然则，16家国内上市车企的市值之和，却仅是四分之一个特斯拉。

特斯拉的高估值是多重身分重叠的效果。手脚纳斯达克纯电动整车企业第一股，其被视为科技股，以5-10年盈利预期进行估值；在电动化和智能化领域，特斯拉被业内以为是工夫立异的风向标；然后是首席彭胀官埃隆·马斯克个东说念主影响力带来的极高品牌溢价。

有业内东说念主士指出，比亚迪与特斯拉的市值互异主要源于净利润水祥和智能驾驶工夫发展进度的差距。

天然，2024年特斯拉市值能重返万亿好意思元，还与马斯克营救特朗普竞选密切辩论。进入2025年以来，特斯拉现在市值幽静在1.3万亿好意思元以上。华尔街分析师以为，这将为特斯拉自动驾驶和东说念主工智能业务带来要紧机遇。

特斯拉高达64%的股票年平均汇报率和2025年预期122倍的市盈率，亦然成本商场喜爱的蹙迫原因。

岂论是其他跨国车企照旧中国品牌，现在齐未能达到特斯拉的影响力。尤其是中好意思成本商场估值体系互异权贵，港股与国内成本商场辩论雅致等身分，导致中国车企估值暂时难以与全球商场接轨。

图片开端：比亚迪

但值得把稳的是，中国商场展现出的强劲韧性正在诱导全球成本关怀。国际货币基金组织(IMF)预测，中国经济将在昔日数年保合手中高速增长，这与面前国外商场需求放缓造成显然对比。

客岁以来，外资机构加快进入中国股市，有望为商场注入新的活力和流动性。瑞银投资银行中国汽车行业筹商主宰巩旻对中国品牌投资合手乐不雅作风，以为原土车企具有远大投资潜力。这其实已有迹象，举例比亚迪、宁德时期已享誉全球商场，市值可与主流跨国汽车企业并列。

跟着新动力汽车出海政策的深化，在全球商场的崛起，这有望让国外成本商场意志到中国车企的内在价值，耐心训斥与跨国车企的市值差距，朝着全球化车企的谋略稳步迈进。